全股票收購CTI，這家丹麥船東成全球最大成品/化學品油輪運營商！
11月11日，丹麥船東Hafnia宣布，其將以全股票交易方式收購Chemical Tankers Inc. (CTI)。Hafnia將收購CTI的所有流通股，作為交換，CTI的股東將獲得Hafnia的股份，占合并后實體流通股的21.5%。預計收購將在2022年2月1日之前完成。
截至11月11日，CTI船隊包括8艘不銹鋼化學品油輪（25000dwt）、18艘Handy型油輪（38000dwt）、6艘MR型油輪（49000dwt）。收購完成后，Hafnia旗下自有成品/化學品油輪（包括CTI的32艘成品/化學品油輪）達到117艘，將一躍成為全球第二大成品/化學品油輪船東。將租入的油輪計算在內(nèi)，Hafnia將運營133艘油輪（括12艘定期租船和4艘售后回租船），成為全球最大的成品/化學品油輪運營商。
由于CTI船隊的平均船齡較低，為5.6年，而Hafnia船隊的平均船齡為8.1年，因此在收購完成后，Hafnia自有船隊的平均船齡將降至7年。此外，8艘不銹鋼化學品油輪的收購也為Hafnia進入不銹鋼化學品油輪市場奠定了基礎(chǔ)。
Hafnia表示，預計CTI船舶將增加1000美元/天的TCE收益，節(jié)省100美元/天的管理費用，這將在2023年前轉(zhuǎn)化為每年近1650萬美元的協(xié)同效益。截至2021年6月30日，Hafnia的凈債務為11.57億美元，交易完成后將增加至18.67億美元，凈杠桿（凈債務對權(quán)益）從102%上升到131%。Hafnia認為，在成品/化學品油輪市場復蘇的情況下，杠桿率應該是可控的。
事實上自去年以來，Hafnia一直在尋找收購機會，以鞏固其在成品和化學品油輪運輸方面的地位。2020年6月早些時候，Hafnia曾試圖收購Ardmore Shipping，但其出價被Ardmore拒絕并未成功，Ardmore稱Hafnia的提議是高度機會主義的，大大低估了Ardmore及其未來前景。
隨著全球疫苗大面積接種，石油產(chǎn)品需求的反彈，幾個主要經(jīng)濟體對汽油的需求恢復到疫情前的水平。根據(jù)國際能源署，全球石油需求預計將在2022年第二季度超過疫情前的水平，而近期的能源危機可能會將復蘇的腳步提前，成品油輪運費預計將在2022年出現(xiàn)反彈，此后可能會穩(wěn)步提高。
對于Hafnia的這筆收購，航運咨詢機構(gòu)德魯里持積極態(tài)度。德魯里表示，交易完成后，Hafnia將成為全球最大的成品和化學品油輪運營商。CTI船舶將補充Hafnia現(xiàn)有船隊的不足，提高Hafnia盈利的彈性。與成品油油船相比，化學油船，尤其是不銹鋼油船的TCE收益波動性較小。收購CTI將增強Hafnia的貿(mào)易靈活性，使其能夠同時運輸清潔石油產(chǎn)品和化學品。預計Hafnia將通過擴大船隊，從成品和化學品油輪市場的持續(xù)復蘇中受益。
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